Maestría en Finanzas
Autores: Nancy Graciela Pérez Nesterovich – Mariana Erna Victoria Hellemans Kartsch
La presente investigación se realizó con la finalidad de contar con una Estructura Temporal de Tasa de Interés, que ayude al sector real y financiero a contar con una herramienta que facilite las tomas de decisiones respecto a las inversiones. Considerando los instrumentos financieros que emite el Estado Paraguayo y tomando en cuenta las dos instituciones que emiten estos instrumentos (Bonos y Letras) se procedió a realizar las estimaciones mediante tres modelos que tratan de ajustar los datos a una curva, para la presente investigación se utilizó los modelos de Spline Mc Culloch, Nelson – Siegel y Svensson que es una ampliación de Nelson – Siegel. Mediante la metodología aplicada que fue de un diseño no experimental, de carácter cuantitativo con la finalidad descriptiva y exploratoria, tomando estos parámetros se procedió a realizar la investigación cuyo resultado fue que la Estructura Temporal de la Tasa de Interés presenta una pendiente positiva, con lo cual se acepta la hipótesis planteada en la investigación, asimismo el estudio permitió comprobar que el modelo que mejor se adapta es el de Nelson – Siegel, cuyos parámetros se ajustan a las variables observadas, con esto se tiene la curva de ETTI para datos del Ejercicio Fiscal 2017.
Palabras Claves: Estructura Temporal de la Tasa de Interés, Bonos, Letras, Curva de Rendimiento.
The present investigation was carried out with the purpose of having a Temporary Interest Rate Structure, which helps the real and financial sector to have a tool that facilitates decision-making regarding investments. Considering the financial instruments issued by the State of Paraguay and taking into account the two issue these instruments (Bonds and Letters) we proceeded to make the estimations by means of three models that try to fit the data to a curve, for the present investigation we used the models of Spline Mc Culloch, Nelson – Siegel and Svensson which is an extension of Nelson – Siegel. Using the applied methodology was a non-experimental, quantitative design with the purpose of descriptive and exploratory, taking these parameters proceeded to perform the research whose result was that the Temporary Structure of the Interest Rate presents a positive slope with which accepts the hypothesis raised in the research, also the study allowed to verify that the model that best fits is the Nelson – Siegel, whose parameters are adjusted to the observed variables, with this we have the ETTI curve for Fiscal Year 2017 data.
• Keywords: Temporary Structure of the Interest Rate, Bonds, Letters, Performance Curve.