Maestría en Finanzas
Autor: Celso Cardozo Ricardo Nowosad
Actualmente, con la evolución constante de los mercados y de la sofisticación de los productos y servicios que en ellas se ofrecen, es de suma importancia que las empresas busquen desarrollarse al mismo ritmo. El presente trabajo de investigación se llevó acabo con el fin de estimar los riesgos de las empresas exportadoras del Departamento de Itapúa durante el periodo 2015-2017 que podrán ser mitigados mediante la utilización de derivados financieros. Obtenidos los resultados, se pudo constatar un desconocimiento en la utilización de los contratos derivados, que a su vez, pueden ser considerados como instrumentos válidos para la mitigación de riesgos exógenos, entre ellos, la volatilidad del tipo de cambio y de la tasa de interés. Darles un factor cuantitativo a dichos riesgos es fundamental en el proceso de elaboración del presupuesto y la toma de decisiones financieras, por lo que la herramienta recomendada es aplicar el CFAR para
la identificación del valor en riesgo en el flujo de caja de dichas empresas exportadoras, y, debido a que la principal limitante identificada del uso de los derivados es el desconocimiento de estas que influye en su aplicación, se llevó a la conclusión de que el Forward es el producto más adecuado para la mitigación de los riesgos financieros a los que se exponen las empresas exportadoras del departamento de Itapúa. El enfoque de la presente investigación es mixto, con enfoque en diseño secuencial, del tipo específico DEXPLOS.
Palabras claves: Derivados Financieros, Riesgos, Flujo de Caja en Riesgo.
Nowadays with the constant evolution of the markets and the sophistication of the products and services that are offered, it is very important that companies search for develop at the same rate. The present research work was carried out in order to estimate the risks of the exporting companies of the Itapúa Department during the 2015-2017 period; that could be mitigated through the use of financial derivatives. Once the results were obtained, it could be verified the lack of knowledge about derivative contracts as the main qualitative factor of the disuse. These derivatives can be considered as valid instruments for the mitigation of exogenous risks, to which they are exposed to, such as the volatility of the exchange rate and the interest rate. Giving a quantitative factor to these risks are essential when it is time to take financial decisions, during
the budget preparation process. So that, the recommended tool is to use the CFAR for the identification of the value at risk in the cash flow of these exporting companies. And because the main identified limit of the use of derivatives is the lack of knowledge, that influences their implementation. It was concluded that the forward derivative contract is the appropriate product for the mitigation of financial risks that the exporting companies of the Itapúa Department are exposed to. The focus of the present investigation is mixed, with a focus on sequential design, of the specific type DEXPLOS.
Key Words: Financial Derivatives, Risks, Cash Flow at Risk